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Visual Trader BME: Bolsas y Mercados Espa�oles
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Servicio de Transaction Cost Analysis (TCA)
Visual TCA
Descripción
  • Cumplimiento con MiFID
  • Compatible con cualquier sistema de Front-Office
  • Confidencialidad asegurada por los estándares de BME
  • Broker neutral
  • Reportes sencillos a precios razonables

El servicio de TCA le permitirá conocer en profundidad sus costes implícitos de ejecución en los mercados en los que opera directamente, así como los costes reales de su operativa en el resto de mercados en los que negocia a través de otros brokers.

Visual TCA le remitirá periódicamente informes PDF sobre el destino y la calidad de ejecución de su flujo de órdenes, con desgloses por mercado, cliente, operador, broker, etc. Todo ello le permitirá saber qué brokers le están prestando una mejor ejecución o qué costes implícitos soportan los clientes que operan a través suyo.

Visual TCA es compatible con cualquier sistema de Front-Office ya que no sólo está disponible para clientes que operan a través de Visual Trader, sino también para aquellas firmas que operan a través de otros proveedores y puedan proporcionar a Visual Trader un fichero de ejecuciones.

Consiga su reporte de TCA de prueba GRATIS!

Envíe a innovacionvt@grupobme.es un fichero de ejecuciones como se describe aquí y recibirá un reporte como el de a continuación con sus órdenes. 

 

 

El cálculo se realiza procesando todas sus ejecuciones diarias y comparándolas con las de todo el mercado (incluyendo Mercados Regulados y MTF´s) por medio de medidas estadísticas tipo VWAP o Implementation Shortfall (IS).

Como complemento al informe PDF se remite también una hoja Excel con máximo detalle que permite realizar un análisis de costes a nivel de cada orden.

EXPLICACIÓN DE MEDIDAS Y GRÁFICOS:

RESUMEN DE ACTIVIDAD:

  • Efectivo: Cantidad negociada total en cada moneda en el periodo analizado por el informe
  • # órdenes: Número de órdenes (no hijas) analizadas por el informe
  • # órdenes hijas: Número de órdenes hijas analizadas por el informe
  • # valores: Número de valores en los que se ha operado
  • # precios ejec. /orden: Número de ejecuciones a distinto precio por orden
  • Participación (POV): Porcentaje promedio que representa el volumen negociado respecto de todo el volumen negociado en el valor durante el tiempo de la orden
  • Tiempo ejec. /orden: Duración media de las órdenes desde la introducción hasta la última ejecución
  • % órdenes de mercado: Porcentaje promedio de volumen negociado con órdenes agresivas
  • Operativa en mercados: Porcentaje del efectivo negociado en cada mercado

Gráfico 1: Efectivo

Cada barra vertical muestra el efectivo negociado, en la moneda indicada, en un día o un periodo de tiempo menor (en función del periodo analizado por el reporte). La parte verde de cada barra corresponde a las órdenes de compra y la roja a las de venta.

RESULTADO EN BPS RESPECTO A:

Se mide la diferencia media en puntos básicos (BPS) entre el precio medio de ejecución de las órdenes analizadas y varios precios de referencia (benchmarks). En verde y positivas aquellas diferencias a favor, es decir que suponen una ganancia: comprar más barato que el benchmark, vender más caro que el benchmark.  En rojo y negativo en el caso contrario, lo que supone un coste. El valor entre paréntesis es el margen de error en la estimación de la media que determina la significancia estadística del resultado con una probabilidad del 95%.

  • VWAP sesión: Diferencia respecto del VWAP de toda la sesión en que se introdujo la orden
  • VWAP intervalo: Diferencia respecto del VWAP del intervalo en el que se ejecutó la orden
  • Horquilla: Ganancia/coste debido a la diferencia entre el precio ask y el precio bid durante el tiempo de la orden. Se calcula como la horquilla media multiplicado por (0.5 - A/100), donde A es el % órdenes de mercado. Si A = 0%, se gana la mitad de la horquilla. Si A = 50%, es igual 0. Si A = 100%, se paga la mitad de la horquilla.
  • Resto: Resto de efectos que intervienen en VWAP intervalo: riesgo de  mercado, impacto de las órdenes, …
  • IS (apertura): Diferencia respecto del precio de apertura de la sesión en que se introdujo la orden
  • IS (llegada): Diferencia respecto del precio del valor en el momento en que se introdujo la orden
  • Retardo 1ª ejec: Diferencia entre el precio del valor en la primera ejecución de la orden y el precio en la introducción
  • Ranking promedio: Porcentaje del efectivo negociado por el mercado durante la vida de la orden a precios peores que el precio medio de la orden.  0 – 20 %: Muy desfavorable, 20 – 40 %: Desfavorable, 40 – 60 %: Normal, 60 – 80 %: Favorable, 80 – 100%: Muy favorable

Gráfico 2: Resultado VWAP intervalo

Distribución del resultado en bps de las órdenes analizadas respecto al VWAP del intervalo en que se ejecutaron. La longitud de las barras indica el efectivo negociado. Se muestra con línea vertical punteada el resultado promedio.

Gráfico 3: Distribución de órdenes por Ranking

Muestra el Ranking de las órdenes de la entidad. La longitud de las barras indica el efectivo negociado por las órdenes que tienen el mismo Ranking. Se muestra la media con una línea vertical punteada.

ANALISIS DE MERCADOS:

Medidas sobre los valores negociados por la entidad, durante el intervalo de las órdenes, desglosadas por Mercado de Origen y por Mercado donde cotizan (aunque no haya órdenes a todos los mercados). Sólo se analizan mercados de la siguiente lista: BME, Euronext (París, Lisboa, Ámsterdam, Bruselas), XETRA, CHIX, BATS, MEFF.

  • Efectivo:Cantidad negociada en cada mercado
  • %: Cuota de mercado (distribución del efectivo en los mercados)
  • Horquilla 25k(bps)Diferencia media entre los precios de ejecución de 2 órdenes agresivas de 25 000 €; una de compra y otra de venta.
  • Liquidez (mil €): Cantidad disponible en el libro de órdenes 10 bps por encima del punto medio de la horquilla, y 10 bps por debajo.

Gráfico 4: Fragmentación de Mercados de Origen

La 1ª fila de tartas muestra cómo ha distribuido la entidad el efectivo entre los diferentes mercados en los que cotizan los valores en los que ha operado. Cada tarta es un Mercado de Origen diferente. La 2ª fila muestra cómo ha distribuido el efectivo el conjunto de los brokers.

PERFORMANCE POR VALOR:

Varias de las medidas del reporte calculadas para los valores con mayor número de órdenes.

PERFORMANCE POR TRADER / BROKER / CUENTA:

Varias de las medidas del reporte calculadas para cada Trader, Broker, Cuenta,… presente en las órdenes analizadas. Este desglose se acuerda con el cliente y es posible hacerlo por varios criterios.

Nota: Todos los promedios de órdenes son ponderados por el efectivo negociado de cada orden. Las medidas que implican un coste (en rojo) o una ganancia (en verde) se acompañan de los iconos  si son estadísticamente significativas (con una probabilidad del 95%).

 

Complementos


Descargas

 

 

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